去除顽疾“融资难、融资贵”,企业下一步求生之路在哪里?

近日,人民日报刊发了关于《破解民营企业融资难融资贵的问题》的文章,旨在破解民营企业融资难、融资贵问题,搬走民营企业遇到的“融资高山”。几位专家就民营企业融资难、融资贵问题的成因进行了讨论并发表了各自的观点,面对企业生存存在的问题及弊端对症下药,化解民营企业融资困局,让金融更好为民营经济发展务。



专家从企业、环境、制度等同维度深度剖析了企业所遇到融资难点。但是,无论是建立多元化的金融需求、深化供给侧改革或是推动金融业市场化改革,在笔者看来这些所谓的方向及建议并非具有实质性的可指导意见与方向,要拥抱变革,怎么做,如何做却又得而知,更多的还是从宏观的角度提出的全局思路。


企业需要的并是被动待援,也是追寻那些遥可及的目标,先论政策是否会如期而至,就等待的这一周期阶段就会存在太多变数。尤其是我国的国情与制度,层层审批,逐级下达,怎么看都是短期可能实现的,但如果放弃治疗,就真的只能坐吃等死了。


所以,企业要主动求变,主动寻变,主动迎变才是上策。诚如专家所说的那样,金融融资难融资贵的问题一直都是困扰企业生存发展的挡路石,而这也是从过去到现在一直存在的问题,然而至今依然没能得到更好的解决。从某种角度来看也说明了传统融资所面临的尴尬境地,而企业生存、运作、推广、发展等等全面的经营活动又都离开资金的支持。


可以说,面对这些情形,在经济如此萧条的当下,传统的融资方式根本无法拯救将死的企业。那么究竟传统企业融资难到底面临着哪些瓶颈待解决呢?

  1、 缺乏现代经营管理理念,经营风险高。

  2、 企业的规模和信用水平普遍低下,制约其融资能力。

  3、 缺少可供担保抵押的财产,融资成本高。

  4、 中间业务方面,满足中小企业交易需要的结算工具较少。

  5、 我国缺乏相应的法律、法规保障体系。

  6、 中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。



而融资贵更是直接扼杀中小企业选择传统融资方式直接杀手,很容易明白的一个道理,融资的目的就是解决资金问题,更何况还要耗费巨额的“非正常”开销,但凡有更多更好的办法一定会选择如此。梳理下融资贵的原因:

  1、 宏观经济下滑和利率市场化的影响,中小企业银行的融资成本将会上升。

  2、 货币资本市场的供需失衡推高了中小企业贷款的定价。

  3、 “加成率”过高,有数据显示,中、农、工、建、交五大行的平均利润率高达23.6%。

  4、 风险溢价上升,银行和其他金融机构的避险意识在显著提高,少银行在给企业放贷时,仅压低质押率而且还要求担保,仅要求有担保还要求有联保,


仅要求有联保还要求有联保的联保。


其实,中小企业融资难,融资贵并非我国独享的“专利”,这是一个世界性的“难题”。而如今,随着区块链的高速发展,这些问题或许将复存在,当一众濒死的企业还在苦苦探寻快速低廉高效的融资方式的时候,一些企业已经找到更为行之有效的“捷径”——那就是结合区块链的STO通证化经济改革,STO企业技术服务。



STO:一种类似于IPO,以通证证券化的形式开展,符合监管的区块链资产证券型代币发行行为。现实生活中的知识产权、股权、房地产所有权、房地产投资基金、贵金属、美术作品及音乐版权等传统资产都可以用来做STO。


针对这一概念,笔者调研发现,就在久前,STO在我国被视为非法金融活动,但是也留有一线余地,更多的还是得到了其他许多经济大国当局监管的许可,比如美国、新加坡、日本,最新的还有中国香港地区。


因为STO热度刚起步久,目前能够支持并完善开展STO的企业屈指可数。绝大多数企业还在刚起步阶段,对STO只是一知半解,还在苦苦探寻STO这一未知领域的可能性的路上,而在10月有两家企业却已经成功开启了STO化进程,成为这个融资新模式的先行者。



2018年10月13日,tZERO 在以太坊公有主网上完成了首例STO案例。美国电商巨头Overstock旗下区块链平台tZERO完成了它的证券化通证发行(STO)。据了解,该项目的STO发行遵循了美国证券法,并根据美国SEC的RegD和RegS,获得了登记豁免。因tZERO是一家国外企业,更深层消息笔者暂时无从查询,但是第二起STO实例也随之而来,并给出了更多深层次的内容。


第二起基于以太坊的STO案例则是由坐落于新加坡的老牌区块链底层技术架构STO企业深网科技发起,10月中旬,深网科技称:在符合新加坡相关证券法规的前提之下,目前已完成与苏州健鼎集团的STO项目,并发行代币TOKEN(JDB)。



深网科技针对STO提出7大服务板块,15项服务,深网科技认为STO的核心要素包括4个维度:

  

1、STO的主体--人

重塑人与人之间的经济协作关系(生产关系)。

2、STO的客体--对象

企业、商品、服务。

3、STO的工具--通证(Token)

通证以相关的社区为活动空间,链接所有的参与者。

4、STO的基础--区块链技术

区块链技术所体现出来的分布式储存、去中心化、可追溯、共识、匿名等特点,是进行STO所必须匹配的技术特点。

其实难看出,STO其实是集区块链通证技术、资产通证化、客户资源流动性、改变生产关系、快速融资为一体的全面通证经济改造行为。



除了资产通证化,加深会员之间的黏度以外,更主要是为了解决企业自身的融资难、融资贵的问题,将企业资产以通证代币的形式发布上线,面向全球以通证为桥梁进行全球性的募资融资。


1.降低环节成本

传统投资方式中,投资人对目标公司的合规性要求高,需要花费一定费用聘请中介机构,如律师、会计师等对项目尽职调查、准备交易文件、办理登记手续。

STO情形下,以上工作由于分布式记账技术和新增的具有监管功能的通用技术得以最大程度的简化,从而降低交易环节与成本。

2. 提高上市速度

以股权投资为例,传统IPO过程中,向监管机构报告和办理登记工作本身可能会花费数日或数月。

而STO,由于区块链的去中心化升级技术,这些工作能在短时间内完成,大大提高了审核效率。

3. 加速资产的流动性

传统金融投资涉及到地域、政策、环境等多方面因素影响,资产的流动性更多的还是针对所属国本身,如同一潭死水仅仅在内部循环。

而区块链的分布式属性代币,可在全球范围内流通。正如比特币可以无限分割一样,证券化代币支持部分持有所有权,由发行人确定所有权的份数。

4.政府权威监管

STO因为是证券属性,故而监管必将从多方面、多维度进行:

  a、 项目代码受到监督,以防出现严重漏洞;项目进行合规审查,看项目涉及的行业是否符合当地法律法规;

  b、 团队成员背景调查,避免出现虚假团队背景;

  c、 将对反洗钱进行深度调查,严防违法犯罪;

  d、 发行的通证需要有实物资产,公司财务报表等背书。


通过完善这些方面,让项目合规合法合理化,在监管介入之下杜绝一切虚假宣传等法行为,简化更多中间环境的流程,面向全球更大的融资环境,需求更大,触达人群更广,让一切都变得顺理成章,企业融资难、融资贵还会存在吗?